加百列生物科技根據(jù)2020垃圾處理報告，同大家進行一系列分析，今日主題為：垃圾處理行業(yè)投資要點。欲了解更多信息，請關(guān)注我們。

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一、餐廚垃圾資源屬性較強，投資和運營市場空間廣闊

我國餐廚垃圾日產(chǎn)量超過50萬噸，規(guī)模巨大。預(yù)計2020年餐廚垃圾新增投資空間達到222億元，2021-2025年新增投資空間911億元；運營方面主要以政府補貼為主，預(yù)計2020年運營空間達125億元，2025年達258億元。

二、垃圾分類主推行業(yè)發(fā)展，部分項目已展現(xiàn)較強盈利

產(chǎn)能利用率低一直是制約餐廚垃圾處理行業(yè)發(fā)展的重要原因。2019年以來，垃圾分類政策持續(xù)超預(yù)期，將促使餐飲垃圾和廚余垃圾回歸正歸渠道。以上海為例，2019年8月上海濕垃圾分離總量達到9200噸/日，分別為2018年、2017年的1.45倍、2.58倍。另外，部分項目如偉明環(huán)保餐廚處理業(yè)務(wù)毛利率從2016年的27.35％上升至2018年的36.49％，已實現(xiàn)較強盈利，將驅(qū)動行業(yè)加速發(fā)展。

三、主要固廢企業(yè)積極布局，向固廢全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭邁進

當(dāng)前餐廚垃圾處理行業(yè)整體競爭格局比較分散，布局力度較大的企業(yè)主要有兩類，傳統(tǒng)焚燒企業(yè)和垃圾處理設(shè)備企業(yè)。從已投運產(chǎn)能來看，工程設(shè)備企業(yè)較為**，北京嘉博文已投運產(chǎn)能2210噸/日；垃圾焚燒企業(yè)總產(chǎn)能則普遍偏高，中國光大**以3025噸/日處于**位置，主要與企業(yè)優(yōu)先發(fā)展垃圾焚燒有關(guān)。我們預(yù)計在分類的大力推廣下，焚燒企業(yè)將加速餐廚項目布局，積極向全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

四、投資建議

綜合來看，工程設(shè)備商與固廢運營企業(yè)分別具備設(shè)備優(yōu)勢與運營經(jīng)驗優(yōu)勢，在餐廚垃圾處理行業(yè)發(fā)展初期都具有較大投資價值，主要標(biāo)的有：1.工程設(shè)備廠商：維爾利；2.垃圾焚燒：瀚藍環(huán)境。

五、風(fēng)險提示

1.垃圾分類政策推廣不及預(yù)期；2.融資環(huán)境持續(xù)收緊；3.行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；4.應(yīng)收賬款回收風(fēng)險。

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