專項(xiàng)債增發(fā)有望支撐基建投資回升，地產(chǎn)投資仍保持一定韌性

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從**數(shù)據(jù)看，2019年1-10月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增10.3%，增速較1—9月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從銷售來看，1-10月商品房銷售面積增速2019年以來**由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)0.1%，1-9月為下降0.1%，商品房銷售額增長(zhǎng)7.3%，增速加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-10月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積854882萬平方米，同比增長(zhǎng)9.0%，增速比1-9月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開工面積185634萬平方米，增長(zhǎng)10.0%，增速加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，單月增速至23.2%。1-10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積18383萬平方米，同比下降16.3%，降幅比1-9月收窄3.9個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款9921億元，下降15.2%，降幅收窄3.0個(gè)百分點(diǎn)。

截至2019年12月末，行業(yè)排名前四的龍頭房企合同銷售額均突破5500億元。截至2019年12月末，百強(qiáng)房企累計(jì)權(quán)益銷售金額同比增長(zhǎng)6.5%，遠(yuǎn)不及2017年的40.5%和2018年的35.1%，行業(yè)整體規(guī)模增速較前兩年顯著放緩，同時(shí)隨著房地產(chǎn)**資源加速向優(yōu)勢(shì)企業(yè)聚集，房企內(nèi)部分化格局得以延續(xù)。

商品房銷售面積由負(fù)轉(zhuǎn)正以及新開工高增速對(duì)螺紋鋼需求拉動(dòng)作用明顯，我們認(rèn)為，隨著“房住不炒，分類調(diào)控”政策的落實(shí)，2020年房地產(chǎn)投資還有一定的韌性，但是增速緩慢回落的趨勢(shì)也無法逆轉(zhuǎn)。