中國人民銀行上周公布的金融數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國外匯儲備余額為3.24萬億美元，較一季度末的3.305萬億美元減少了650億美元。這是自去年四季度之后，我國外匯儲備再次出現(xiàn)單季度的負(fù)增長，且下降規(guī)模也遠(yuǎn)高于去年四季度的206億美元。

值得注意的是，此次我國外儲再次出現(xiàn)顯著負(fù)增長，所面臨的**外部環(huán)境尤為令人深思。自5月份以來，美元指數(shù)自79點(diǎn)下方一路強(qiáng)勢振蕩上揚(yáng)，當(dāng)前已強(qiáng)勁攀升至83點(diǎn)上方。而與之相對應(yīng)的是，以印度、俄羅斯等部分金磚**為代表的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣自二季度以來則普遍遭遇了1998年以來的*嚴(yán)重貶值，并由此引發(fā)了較大規(guī)模的**資本流出。

分析人士表示，在當(dāng)前全球投資者普遍對世界經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期偏于負(fù)面、歐債危機(jī)至今仍深陷泥潭的背景下，**資本從新興市場的流出，雖然有較明顯的避險(xiǎn)特征，但**是否會演變成外流的長期趨勢，值得高度關(guān)注。

本月早些時(shí)候，俄羅斯央行稱，根據(jù)該行測算，2012年上半年俄羅斯資本凈流出達(dá)434億美元。而巴西**也表示，該國股市基金資金上半年出現(xiàn)大規(guī)模流出，規(guī)模已經(jīng)接近2008年水平。對此，**貨幣基金組織(IMF)警告稱，新興經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前正面臨貿(mào)易滑坡以及資本流動波動較大的局面。一些分析人士指出，部分新興經(jīng)濟(jì)體高風(fēng)險(xiǎn)的**收支模式，可能會增強(qiáng)資本流出的動力，放大資本外流對其經(jīng)濟(jì)的沖擊效應(yīng)。

與此同時(shí)，在長期以來處于全球金融風(fēng)暴眼中的歐元區(qū)方面，今年以來資本的大規(guī)模流動也同樣令投資者感到不安。西班牙銀行在6月末公布的**收支數(shù)據(jù)顯示，僅在2012年前4個(gè)月，該國的資本凈流出就高達(dá)1219億歐元。

在**資本從部分新興經(jīng)濟(jì)體及債務(wù)危機(jī)深化的歐元區(qū)**大規(guī)模流出的同時(shí)，長期以來作為**資本重要避風(fēng)港的美國，則重新成為這些流出資本的目的地。美國財(cái)政部7月17日公布的**資本流動報(bào)告顯示，5月份美國**資本凈流入突破1000億美元，達(dá)1017億美元。而在4月份，這一數(shù)據(jù)還是凈流出82億美元。分析人士指出，在全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性日益突出的背景下，一旦美元轉(zhuǎn)強(qiáng)與美元資本向美國本土的回流逐步達(dá)到“共振”，那么**資本從新興經(jīng)濟(jì)體的外流規(guī)模，就有可能顯著放大。

對于當(dāng)前**資本流動對于我國的影響，分析人士指出，雖然長期以來我國穩(wěn)健運(yùn)行的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、健康的貿(mào)易收支狀況、穩(wěn)固的金融體系會極大地降低資本流出的動力，但在當(dāng)前**形勢下，仍應(yīng)結(jié)合外匯占款、貿(mào)易收支、商業(yè)銀行結(jié)售匯等金融數(shù)據(jù)，增強(qiáng)對于跨境資本流動的監(jiān)控。與此同時(shí)，考慮到外匯儲備、外匯占款等數(shù)據(jù)直接影響政策放松對于基礎(chǔ)貨幣投放的效果，貨幣政策也需更加前瞻性、針對性地預(yù)調(diào)和微調(diào)，保持流動性的長期適度寬松。